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上市公司年报应该怎么看?

更新时间:2021-01-15 10:00:00

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很多投资者都会关注上市公司年报,希望从年报中看出该公司是否具备潜力,是否值得投资,一些财务人员也会研究上市公司年报,了解企业经营状况,那么上市公司年报应该怎么看?具体看哪些项目?很多朋友还是不清楚,今天公司宝小编就来给大家分享一下相关信息。



下面我们来具体看一下这8个方面:


第一步,先看看业绩快报,大体上快速浏览一下当期的主要财务数据和指标,重点要放在经营业绩和财务状况情况说明上。这样,用不了几分钟就可以掌握年报的基调。


第二步,正式看年报,首先要看看会计事务所,也就是第三方审计机构,对年报出具的审计意见和结论。先看结论,后看意见。一般来说,注册会计师是专业看年报的,他们提出的问题,具有一定的水平。最后留心一下,这个会计事务所是不是刚更换的,如果是,原因是什么。


第三步,把握一下公司的经营风险,看看企业负债率情况。那么就先查看一下资产负债率、有息负债率和控股股东股权质押率。如果这三个指标异常的高,虽然不能武断公司基本面恶化,也要给这家公司亮红灯,也就是不能买入,或不能继续加仓,或制定卖出计划。同时看看有没有大存大贷的现象,也就是存在不存在货币现金和有息负债同时数额巨大的情况,如果有,就要质疑公司有作假的行为。


第四步,开始探究一下公司的具体经营风险。首先要看一下净现比,也就是经营现金流净额/净利润,只有这个比值在1附近才是比较正常的结果。要是净利润远大于经营现金流净额,说明公司收了太多的白条,也就是应收账款,或者存货过多,占用太多资源。如果公司长期处于这种状态,就应当给这家公司亮个黄灯,也就是公司长期处于失血状态,公司的健康状况不佳。


第五步,净现比不佳,先查应收账款。总的来说,应收账款越少越好,具体要求就是一年以内的应收账款要在85%以上,三年以内的应收账款要全部计提,这是好公司的标准。再看看近几年的应收账款的变化情况,一般而言,应收账款会与营业收入同向变化。如果出现同比应收账款余额突然减少,要是应收账款政策没有大的变化,那么就可以质疑一下公司了。如果没问题,说明公司的竞争力提升了,是好现象。


第六步,再看看存货。一般来说存货与营业收入要保持一定的比例,长期要具有同样的变化趋势。如果存货占比营业收入增大,就要注意公司的资产周转情况,也就是查看一下周转次数等指标,再从近几年的数据,把握一下公司的产品是不是开始滞销了。这个趋势很说明问题,看看贵州茅台和东阿阿胶,你就明白了。商品能不能生产出来是一个问题,而产品卖不卖出去是另一个大问题。


第七步,接着要花一定时间研究一下净资产收益率,也就是ROE,在选股时,说过这个指标非常重要。通过这一个指标就能看出公司大体财务变化,因为ROE与权益乘数、总资产周转率和净利率有关,其中权益乘数涉及到负债,总资产周转率涉及到存货,净利率涉及到企业的具体经营管理。


第八步、最后一定要看看非经常损益,也就是一次性或偶发性的收支,这项目就相当于家庭里的储物间,客厅卧室厨房卫生间放不下的东西,统统放到这里,可以说句不好听的话是这是公司藏污纳垢的地方。多看看,会有收获的。


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